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博天堂开户:透过国际并购案例 看伦交所的拒信

时间:2019/10/1 15:51:26  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 继香港证券交易所提议收购伦敦证券交易所的邀约之后,伦交所董事会的回绝再次引起全球资本市场的关注。恰逢香港证券交易所提出并购邀约之际,伦敦证券交易所正忙于洽谈收购路孚特的交易。从此次并购邀约的公告说明来看,港交所对于伦交所收购路孚特是持负面态度,这与伦交所管收购路孚特的战略目标不...
    继香港证券交易所提议收购伦敦证券交易所的邀约之后,伦交所董事会的回绝再次引起全球资本市场的关注。恰逢香港证券交易所提出并购邀约之际,伦敦证券交易所正忙于洽谈收购路孚特的交易。从此次并购邀约的公告说明来看,港交所对于伦交所收购路孚特是持负面态度,这与伦交所管收购路孚特的战略目标不符,这天然地让伦交所管理层做出拒绝的姿势。但是暂时的拒绝并不妨碍港交所与伦交所的股东洽谈,与伦交所的监管层沟通。在复杂的国际并购谈判过程中,被收购方管理层刚开始的拒绝实属正常,这也是一种商业惯例,并不决定最后的并购结果。而在国际并购案例中,初始拒绝而最后双方达成并购协议的案例也并非罕见。

  纵观历史,收购伦交所注定是一场拉锯战。自2001年上市以来,伦交所是全球各大交易所争先并购的主要目标,同时也是最困难的收购目标之一。例如,德国交易所、欧洲联合股市、瑞典的OMX集团、纳斯达克、纽约交易所和澳大利亚商业银行麦格理银行都分别加入到争夺伦敦债券交易所的并购战局中。德国交易所、麦格理银行和纳斯达克分别正式提供了报价后均被伦交所回绝,但是伦交所与各大收购方的谈判并未结束,而此后并购双方则是进入到漫长的谈判过程中。

  德国交易所并购伦敦交易所的谈判长达20年之久,从最开始的竞争对手拆台,到因报价过低被拒绝,再到被监管机构叫停,德交所在长期拉锯中逐步接近成功。1998年首次对伦敦证券交易所提出联盟提议;2000年再次试图与伦敦证券交易所进行合并,但被瑞典OMX集团通过敌意收购所挫败。2004年12月向伦敦交易所提出了26亿美元的收购要约,伦敦交易所认为报价过低而加以拒绝。在2016年,德交所再次向伦交所提出并购邀约,双方同意进行全股票对等合并。但最终在2017年2月,由于存在无法满足欧盟委员会监管要求的可能,德交所与伦交所并购谈判再次陷入僵局。

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